Tỷ giá USD "chợ đen" giảm sốc: Dòng tiền đầu cơ hạ nhiệt nhanh

Sáng ngày 10-11, thị trường ngoại tệ tự do chứng kiến sự điều chỉnh mạnh mẽ khi mỗi USD giảm tới 240 đồng, rơi xuống mức giao dịch 27.720 – 27.850 đồng (mua vào – bán ra). Sự điều chỉnh nhanh chóng này diễn ra ngay sau khi USD thiết lập mức cao nhất lịch sử là 28.090 đồng/USD vào tuần trước. Không chỉ giá mua bán giảm, chênh lệch giữa hai chiều cũng được thu hẹp đáng kể, từ 200 đồng xuống còn 130 đồng, báo hiệu thị trường "chợ đen" đang giảm bớt độ biến động.

Ngân hàng Nhà nước vẫn thận trọng

Trong khi thị trường tự do hạ nhiệt nhanh chóng, thị trường chính thức lại đi theo chiều hướng ngược lại. Ngân hàng Nhà nước (NHNN) tiếp tục điều chỉnh tỷ giá trung tâm tăng thêm 3 đồng, lên 25.106 đồng/USD. Các ngân hàng thương mại (NHTM) cũng đồng loạt tăng nhẹ giá niêm yết:

• Vietcombank: Niêm yết 26.091 – 26.361 đồng/USD (mua – bán).

• Eximbank, ACB: Giữ mức 26.100 – 26.361 đồng/USD.

Sự phân hóa rõ rệt này phản ánh chiến lược điều hành khác biệt: thị trường tự do phản ứng nhanh với dòng tiền đầu cơ, trong khi thị trường chính thức vận động trong khuôn khổ thận trọng của chính sách tiền tệ.

📉 Triển vọng Đồng Việt Nam (VND)

 

Ông Suan Teck Kin, Giám đốc Khối Nghiên cứu thị trường và Kinh tế toàn cầu của Ngân hàng UOB (Singapore), nhận định rằng Đồng Việt Nam (VND) vẫn đang ở vùng giá yếu, gần sát mức thấp kỷ lục 26.436 đồng/USD. Nguyên nhân là do NHNN vẫn tiếp tục điều chỉnh tỷ giá tham chiếu theo hướng làm giảm giá nội tệ.

Chuyên gia UOB lưu ý rằng VND thường phản ứng chậm hơn so với các đồng tiền trong khu vực trước sự biến động của chỉ số sức mạnh USD (DXY). Điều này hàm ý rằng, nếu Đôla Mỹ bước vào chu kỳ suy yếu (đặc biệt khi Fed cắt giảm lãi suất), đà phục hồi của VND có thể diễn ra từ tốn và muộn hơn, thay vì bật tăng ngay lập tức.

UOB đã điều chỉnh dự báo tỷ giá USD/VND:

• Quý 4/2025: 26.400 đồng/USD

• Quý 3/2026: 26.100 đồng/USD

Yếu tố Lãi suất Mỹ quyết định

 

Sức mạnh của Đôla Mỹ trên toàn cầu (thể hiện qua DXY) đang giảm nhẹ xuống 99,55 điểm, phản ánh sự thăm dò của thị trường về quyết định chính sách tiền tệ từ Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) và những lo ngại về sức khỏe kinh tế Mỹ.

Sau khi Chủ tịch Fed Jerome Powell phát tín hiệu không chắc chắn về việc cắt giảm lãi suất vào tháng 12, USD đã có chuỗi tăng ngắn. Tuy nhiên, dữ liệu thị trường lao động Mỹ kém khả quan gần đây đã khiến đồng bạc xanh suy yếu trở lại.

Giới chuyên gia cho rằng, ngay khi Chính phủ Mỹ mở cửa hoàn toàn, dữ liệu Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tháng 10 sẽ là yếu tố quyết định khả năng Fed cắt giảm lãi suất vào tháng 12 (hiện đang được dự kiến khoảng $70\%$ khả năng xảy ra).