Khơi thông dòng vốn, tạo lực đẩy cho kinh tế cuối năm 2026

Sau giai đoạn sáu tháng đầu năm ghi nhận nhiều kết quả tích cực, nền kinh tế Việt Nam đang bước vào thời điểm có ý nghĩa quyết định đối với việc hoàn thành mục tiêu tăng trưởng của cả năm. Mặc dù nhiều chỉ tiêu kinh tế vĩ mô vẫn duy trì xu hướng khả quan, song những áp lực từ môi trường quốc tế cùng các điểm nghẽn nội tại đang đặt ra yêu cầu phải có các giải pháp điều hành đồng bộ, linh hoạt và hiệu quả hơn.

Trong bối cảnh dư địa chính sách tiền tệ không còn quá lớn, việc kích hoạt các nguồn lực đang "đóng băng", nâng cao hiệu quả đầu tư công và phát triển các kênh huy động vốn trung - dài hạn được xem là những yếu tố then chốt giúp nền kinh tế duy trì đà phục hồi và tăng trưởng bền vững.

Tăng trưởng tích cực nhưng chưa thể chủ quan

Kết quả tăng trưởng trong nửa đầu năm cho thấy nền kinh tế vẫn giữ được khả năng chống chịu trước nhiều biến động bên ngoài. Hoạt động sản xuất công nghiệp tiếp tục cải thiện, dòng vốn đầu tư nước ngoài duy trì xu hướng tích cực, tiêu dùng nội địa phục hồi và xuất khẩu vẫn đóng vai trò quan trọng trong việc tạo động lực cho tăng trưởng.

Tuy nhiên, những con số khả quan chưa phản ánh toàn bộ bức tranh kinh tế. Nhiều doanh nghiệp vẫn đang gặp khó khăn về chi phí tài chính, khả năng tiếp cận vốn và sức cầu thị trường. Điều này cho thấy nền kinh tế vẫn cần thêm những động lực mới để duy trì tốc độ tăng trưởng trong các tháng còn lại.

Bên cạnh đó, việc cân bằng giữa mục tiêu tăng trưởng và ổn định kinh tế vĩ mô tiếp tục là bài toán khó đối với cơ quan điều hành khi các yếu tố rủi ro bên ngoài đang gia tăng.

Áp lực từ kinh tế thế giới tiếp tục gia tăng

Bối cảnh kinh tế toàn cầu vẫn tiềm ẩn nhiều bất ổn khiến triển vọng của Việt Nam chịu ảnh hưởng đáng kể.

Biến động địa chính trị tại nhiều khu vực đã làm giá năng lượng và nguyên liệu đầu vào duy trì ở mức cao, kéo theo chi phí sản xuất tăng lên đối với nhiều doanh nghiệp. Khi giá đầu vào tăng, áp lực lạm phát trong nước cũng có xu hướng lớn hơn, đồng thời thu hẹp dư địa sử dụng các chính sách hỗ trợ tăng trưởng.

Ngoài ra, những thay đổi trong chính sách thương mại của các nền kinh tế lớn, đặc biệt là các biện pháp thuế quan và rào cản kỹ thuật, đang tạo thêm áp lực đối với doanh nghiệp xuất khẩu. Trong điều kiện thị trường quốc tế biến động nhanh, doanh nghiệp không chỉ phải thích ứng với biến động tỷ giá mà còn cần chủ động đa dạng hóa thị trường, chuỗi cung ứng và khách hàng nhằm giảm thiểu rủi ro.

Sự thay đổi nhanh chóng của môi trường kinh doanh toàn cầu đòi hỏi doanh nghiệp phải nâng cao năng lực quản trị, trong khi cơ quan quản lý cần duy trì sự linh hoạt trong điều hành chính sách để bảo đảm ổn định kinh tế vĩ mô.

Chi phí vốn vẫn là rào cản lớn đối với doanh nghiệp

Một trong những vấn đề được cộng đồng doanh nghiệp quan tâm nhất hiện nay là mặt bằng chi phí vốn.

Mặc dù thị trường kỳ vọng lãi suất sẽ dần ổn định trong thời gian tới, song nhiều doanh nghiệp vẫn đang phải chịu áp lực tài chính khá lớn khi nhu cầu vay vốn phục vụ sản xuất và mở rộng đầu tư chưa được đáp ứng với mức chi phí hợp lý.

Việc tín dụng tăng nhanh hơn tốc độ huy động vốn cũng tạo áp lực nhất định lên thanh khoản của hệ thống ngân hàng. Điều này khiến việc giảm mạnh lãi suất trở nên không đơn giản nếu vẫn phải bảo đảm mục tiêu kiểm soát lạm phát và giữ ổn định thị trường tiền tệ.

Do đó, giải pháp không chỉ nằm ở chính sách lãi suất mà còn cần mở rộng thêm các nguồn cung vốn khác để giảm sự phụ thuộc quá lớn vào hệ thống ngân hàng.

Đẩy nhanh đầu tư công để tạo hiệu ứng lan tỏa

Trong bối cảnh nguồn lực tài chính còn hạn chế, đầu tư công tiếp tục được xem là một trong những công cụ quan trọng nhất để kích thích tăng trưởng.

Việc đẩy nhanh tiến độ giải ngân không chỉ giúp các dự án hạ tầng sớm được triển khai mà còn tạo thêm việc làm, kích thích nhu cầu vật liệu xây dựng, vận tải, logistics và nhiều ngành kinh tế liên quan.

Quan trọng hơn, khi nguồn vốn ngân sách được đưa vào lưu thông nhanh hơn, dòng tiền trong nền kinh tế sẽ được cải thiện, góp phần giảm áp lực thanh khoản đối với hệ thống tài chính và tạo điều kiện thuận lợi hơn cho hoạt động tín dụng.

Nếu các dự án trọng điểm được triển khai đúng tiến độ, hiệu ứng lan tỏa sẽ không chỉ dừng ở tăng trưởng ngắn hạn mà còn nâng cao năng lực cạnh tranh của nền kinh tế trong nhiều năm tới.

Phát triển thị trường vốn để giảm áp lực cho tín dụng ngân hàng

Một nền kinh tế phát triển bền vững không thể phụ thuộc chủ yếu vào tín dụng ngân hàng.

Trong bối cảnh nhu cầu vốn trung và dài hạn ngày càng lớn, thị trường trái phiếu doanh nghiệp cần được phát triển theo hướng minh bạch, chuyên nghiệp và gắn chặt với các chuẩn mực quản trị hiện đại.

Việc hoàn thiện khung pháp lý, tăng cường minh bạch thông tin, mở rộng hoạt động xếp hạng tín nhiệm và nâng cao chất lượng giám sát sẽ góp phần củng cố niềm tin của nhà đầu tư.

Bên cạnh đó, sự tham gia mạnh mẽ hơn của các quỹ đầu tư, doanh nghiệp bảo hiểm và quỹ hưu trí sẽ giúp hình thành nguồn vốn dài hạn ổn định, giảm áp lực huy động vốn ngắn hạn cho doanh nghiệp.

Khi thị trường vốn phát triển cân bằng với hệ thống tín dụng, doanh nghiệp sẽ có nhiều lựa chọn tài chính hơn, đồng thời nâng cao khả năng chống chịu trước các cú sốc kinh tế.

Nâng cao chất lượng phân bổ vốn mới là yếu tố quyết định

Không chỉ quy mô nguồn vốn, hiệu quả phân bổ vốn mới là nhân tố quyết định chất lượng tăng trưởng.

Nguồn lực tài chính cần được ưu tiên cho những lĩnh vực có khả năng tạo giá trị gia tăng cao như công nghiệp chế biến, hạ tầng chiến lược, chuyển đổi số, đổi mới sáng tạo, năng lượng và các ngành sản xuất có sức cạnh tranh quốc tế.

Song song với đó, hệ thống đánh giá rủi ro, cơ chế xếp hạng tín nhiệm và tiêu chuẩn công bố thông tin cần tiếp tục được hoàn thiện nhằm giúp dòng vốn được phân bổ đúng đối tượng, đúng nhu cầu và đúng mức độ rủi ro.

Đây cũng là điều kiện quan trọng để nâng cao hiệu quả sử dụng vốn của toàn bộ nền kinh tế, hạn chế tình trạng đầu tư dàn trải hoặc phát sinh nợ xấu trong tương lai.

Hoàn thành mục tiêu tăng trưởng cần sự phối hợp đồng bộ

Triển vọng của nửa cuối năm 2026 sẽ phụ thuộc rất lớn vào khả năng phối hợp giữa chính sách tài khóa và chính sách tiền tệ, đồng thời gắn với tiến độ cải cách thể chế và nâng cao hiệu quả thực thi.

Kiểm soát lạm phát, thúc đẩy giải ngân đầu tư công, duy trì mặt bằng lãi suất hợp lý, phát triển thị trường vốn và cải thiện môi trường đầu tư cần được triển khai đồng thời thay vì thực hiện riêng lẻ.

Nếu những điểm nghẽn về dòng vốn được tháo gỡ đúng thời điểm, nền kinh tế sẽ có thêm dư địa để mở rộng sản xuất, thu hút đầu tư và nâng cao sức chống chịu trước các biến động từ bên ngoài.

Trong bối cảnh nhiều yếu tố bất định vẫn hiện hữu, khả năng phân bổ nguồn lực hiệu quả, duy trì ổn định kinh tế vĩ mô và củng cố niềm tin của doanh nghiệp sẽ là nền tảng quan trọng giúp Việt Nam duy trì quỹ đạo tăng trưởng, hướng tới hoàn thành các mục tiêu phát triển kinh tế - xã hội của năm 2026.kinh tế Việt Nam 2026, tăng trưởng GDP, giải ngân đầu tư công, lãi suất cho vay, lạm phát, thị trường trái phiếu doanh nghiệp, dòng vốn trung dài hạn, chính sách tiền tệ, đầu tư FDI, triển vọng kinh tế 2026.