Quy định và các trường hợp được mua lại trái phiếu trước hạn

Phân tích chi tiết: Quy định pháp lý về việc mua lại trái phiếu trước hạn

Hoạt động mua lại trái phiếu trước hạn là một cơ chế quan trọng nhằm bảo vệ quyền lợi của nhà đầu tư cũng như giúp doanh nghiệp phát hành cơ cấu lại các khoản nợ. Căn cứ theo quy định tại Nghị định 200/2026/NĐ-CP, việc mua lại trái phiếu trước hạn được phân định theo các trường hợp cụ thể.

1. Mua lại trái phiếu trước hạn là gì?

Theo khoản 8 Điều 4 Nghị định 200/2026/NĐ-CP, mua lại trái phiếu trước hạn được hiểu là hành động doanh nghiệp phát hành tiến hành mua lại lượng trái phiếu do chính mình đã phát hành trước khi đến ngày đáo hạn ghi trên cam kết.

2. Các trường hợp được mua lại trái phiếu trước hạn

Việc mua lại trái phiếu trước hạn hiện nay được thực hiện dựa trên thỏa thuận, yêu cầu bắt buộc hoặc khi có sự thay đổi về điều kiện phát hành:

• Mua lại theo thỏa thuận: Thực hiện theo đúng thỏa thuận giữa doanh nghiệp phát hành và người sở hữu trái phiếu, hoặc theo các trường hợp cụ thể đã được nêu rõ tại phương án phát hành trái phiếu từ trước.

• Mua lại bắt buộc theo yêu cầu của nhà đầu tư: Nhà đầu tư có quyền yêu cầu doanh nghiệp mua lại trái phiếu trước hạn khi xảy ra các sự cố pháp lý hoặc tuân thủ:

  • Doanh nghiệp phát hành vi phạm các quy định pháp luật về chào bán, giao dịch trái phiếu theo quyết định của cơ quan có thẩm quyền mà lỗi đó không thể khắc phục, hoặc biện pháp khắc phục không được sự đồng thuận của số người sở hữu trái phiếu đại diện từ 65% tổng số trái phiếu cùng loại đang lưu hành trở lên.

  • Doanh nghiệp thực hiện sai phương án phát hành đã được phê duyệt hoặc sai nội dung công bố thông tin mà không khắc phục được hoặc không đạt tỷ lệ chấp thuận 65% từ phía chủ sở hữu trái phiếu.

• Mua lại đối với nhà đầu tư không đồng thuận thay đổi điều kiện trái phiếu: Trong trường hợp doanh nghiệp có thay đổi về điều kiện, điều khoản hoặc thay đổi mục đích phát hành và đã được đa số nhà đầu tư (từ 65% tổng số trái phiếu trở lên) chấp thuận, doanh nghiệp bắt buộc phải hoàn thành việc mua lại trái phiếu trước hạn đối với những người sở hữu trái phiếu không đồng ý với sự thay đổi đó.

3. Nguyên tắc phát hành và sử dụng vốn trái phiếu

Bên cạnh quy định về mua lại trước hạn, hoạt động phát hành trái phiếu doanh nghiệp hiện nay phải tuân thủ nghiêm ngặt các nguyên tắc cốt lõi:

• Tự vay, tự trả, tự chịu trách nhiệm: Doanh nghiệp hoàn toàn chịu trách nhiệm về hiệu quả sử dụng vốn, khả năng trả nợ cũng như mọi tranh chấp phát sinh liên quan đến trái phiếu.

• Sử dụng đúng mục đích: Vốn huy động phải được dùng cho các dự án đầu tư theo Luật Đầu tư 2025, cơ cấu lại nợ hoặc theo quy định pháp luật chuyên ngành, đồng thời phải được theo dõi, hạch toán riêng biệt (đặc biệt đối với nguồn vốn từ trái phiếu xanh).

• Điều kiện thay đổi điều khoản: Đối với thị trường trong nước, mọi thay đổi về điều kiện, điều khoản hay mục đích phát hành đều phải được cơ quan có thẩm quyền thông qua, được ít nhất 65% chủ sở hữu trái phiếu chấp thuận và phải hoàn tất việc mua lại phần trái phiếu của các nhà đầu tư không đồng thuận.